Anlagestrategien für Aktienneulinge und Privatanleger

Eine bestimmte Portfoliostrategie verfolgt eigentlich jeder. Sie beinhaltet einfach nur, wie man sein Portfolio aufbaut. Man entscheidet, welches Risiko man eingehen möchte, welche Papiere man wie stark gewichtet. Folgt man beispielsweise der Diversifikationsstrategie, handelt man nach einer Portfoliostrategie, die auf Risikoreduzierung und möglichst breite Fächerung ausgerichtet ist.

Die Idee hinter der Averagingstrategie ist folgende: Da es schwierig ist, den günstigsten Einstiegspunkt zu finden, werden über einen längeren Zeitraum die gleichen Aktien nachgekauft. Nach der Theorie ergibt sich dann ein günstiger Durchschnittskurs, zu dem man die Aktie kauft. Auch hierbei ist zwischen verschiedenen Varianten zu unterschieden. Man kann unabhängig vom Kurs und seiner Entwicklung stets die gleiche Stückzahl kaufen, das ist das konventionelle Averaging. Man kann aber auch nur bei sinkenden Kursen nachkaufen. Die Idee dahinter ist, dass man die negativen Faktoren im Durchschnitt, nämlich die steigenden Kurse, einfach eliminiert. Ein Risiko bei dieser zweiten Averagingstrategie besteht darin, dass man lange nicht nachkauft, weil der Kurs steigt, der Kurs dann auf einem hohen Level nachgibt. Man kauft erst dann und steht im Durchschnitt nicht besser da, als im Falle beständigen Nachkaufens bei steigendem Kurs auf niedrigem Level. Die Theorie des Average-Cost Effekts, auf dem das ganze Modell basiert, ist übrigens sehr umstritten.

Die Value-Strategie ist relativ simpel, erfordert jedoch unter Umständen ein gewisses Maß an Kenntnis. Es ist eine Anlagestrategie für Privatanleger, die bereit sind, sich gut über einzelne Unternehmen zu informieren. Kern dieser Taktik ist es, auf solide und stabile Werte zu setzen, sogenannte Substanzwerte. Diese Substanzwerte sind nicht vom Kurswert der Aktie abhängig, sondern sind der eigentliche Wert des Unternehmens. Aktien von Unternehmen, die einen hohen Substanzwert haben und zugleich eine stabile und gute Kursentwicklung ohne Kurseinbrüche vorweisen können, werden als „Blue-Chips“ bezeichnet. Der Name soll tatsächlich von den blauen Jetons in Spielcasinos kommen. Sie haben dort oft ebenfalls den höchsten Wert. Solche Blue-Chips sind logischerweise keine Geheimtipps, dennoch sollte man darauf achten, sie nicht mit Aktien zu verwechseln, die während eines Hypes euphorisch so genannt werden.

Diese Strategie ist eine sehr passive. Sie beschränkt sich darauf, dividendenstarke Aktien zu halten und von den Gewinnausschüttungen zu profitieren. Solche Dividenden werden meist in Geld ausgeschüttet, man kann sie aber auch in zusätzlichen Aktien beziehen, sodass das gehaltene Anlagevolumen und damit auch die Dividende beständig wachsen. Diese Art der Diveidende wird „Stockdividende“ genannt. Aktien, die regelmäßig hohe Dividenden ausschütten, sind nicht selten gleichzeitig auch Blue-Chips. Die Value- und die Dividendenstrategie lassen sich also optimal kombinieren. Sie sind eher etwas für den risikoscheuen Anleger.

Die Wachstumsstrategie, auch „Growth-Strategie“ genannt, ist eine etwas riskantere Aktien Anlagestrategie, da sie auf Prognosen für die Zukunft basiert. Der Anleger investiert in Aktien oder Märkte, in denen er Chancen auf großes Wachstum sieht, Märkte mit „Fantasie“. Der Investor sucht sich dafür Aktien von Unternehmen aus, die er für unterbewertet hält, die möglicherweise vom großen Markt noch nicht „entdeckt“ wurden. Die Gefahr besteht hierbei darin, dass sie auch künftig nicht entdeckt werden oder doch nicht so stark wachsen wie angenommen. Das ist vor allem dann ein Problem, wenn alle Investoren auf ein starkes Wachstum spekuliert haben. Es handelt sich hierbei also um eine riskante Strategie, vielleicht nicht unbedingt die ideale Anlagestrategie für Privatanleger, sondern eher etwas für erfahrene kommerzielle Anleger, die sich mit Marktdynamiken auskennen und auch einmal einen Verlust verkraften können.

Wie der Name schon sagt, richtet sich die Umkehrstrategie gegen den Trend, sie kehrt ihn um. Bei dieser auch „antizyklisch“ genannten Strategie kauft man eine Aktie dann, wenn ihr Kurs am niedrigsten ist, wenn also alle anderen verkaufen. Sodann wartet man, bis die Stimmung umschlägt und die Nachfrage steigt. Man verkauft die Aktie mit Gewinn. Was so einfach klingt, ist eine recht spekulative Angelegenheit. Ist der Kursverlust nämlich nicht nur zyklisch, sondern dauerhaft, greift man leicht „ins fallende Messer“. So wird der Kauf einer fallenden Aktie, die weiter fällt und sich nicht wieder erholt, bezeichnet.

Die Turnaroundstrategie ist der Umkehrstrategie ähnlich. Auch hier kauft man fallende Aktien in der Hoffnung, dass sie in der Zukunft steigen werden. Der Unterschied zur Umkehrstrategie besteht darin, dass man nicht von Zyklen ausgeht, sondern der Kursverlust einen beliebigen Grund haben kann, beispielsweise schlechte Quartalszahlen. Dann fällt die Aktie. Der nach der Turnaroundstrategie vorgehende Investor geht aber davon aus, dass die Aktie sich fängt, „die Kurve bekommt“, den „Turnaround“ vollzieht. Der Anleger kann zu dieser Einschätzung gelangen, weil er die Substanzwerte des Unternehmens für stark hält oder davon ausgeht, dass die nächsten Quartalszahlen besser werden. Bei dieser Strategie ist es wahrscheinlicher, in das „fallende Messer“ zu greifen, denn oft ist hier von Anfang an klar, dass es sich nicht um einen Zyklus handelt. Das Eintreten des Ereignisses, das den „Turnaround“ bewirken soll, ist spekulativ.